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農(nóng)藥行業(yè)2025年糧農(nóng)組織：世界衛(wèi)生組織農(nóng)藥殘留聯(lián)合會(huì)議（JMPR）總結(jié)報(bào)告.pdf

5積分
2026/02/14
57
世界衛(wèi)生組織

農(nóng)藥行業(yè)2025年糧農(nóng)組織：世界衛(wèi)生組織農(nóng)藥殘留聯(lián)合會(huì)議（JMPR）總結(jié)報(bào)告。

標(biāo)簽：農(nóng)藥世界衛(wèi)生組織

宏川智慧公司深度研究：民營(yíng)化工倉(cāng)儲(chǔ)龍頭，靜待需求復(fù)蘇釋放業(yè)績(jī)彈性.pdf

3積分
2026/02/14
75
國(guó)海證券

宏川智慧公司深度研究：民營(yíng)化工倉(cāng)儲(chǔ)龍頭，靜待需求復(fù)蘇釋放業(yè)績(jī)彈性。宏川智慧：民營(yíng)化工倉(cāng)儲(chǔ)龍頭，規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張。公司主要為石化產(chǎn)品生產(chǎn)商、貿(mào)易商、終端用戶(hù)等提供倉(cāng)儲(chǔ)綜合服務(wù)及其他相關(guān)服務(wù)，持續(xù)并購(gòu)擴(kuò)張規(guī)模，已逐步實(shí)現(xiàn)第一主業(yè)碼頭儲(chǔ)罐、第二主業(yè)化工倉(cāng)庫(kù)并進(jìn)發(fā)展，其中碼頭儲(chǔ)罐占營(yíng)收、毛利潤(rùn)比重在2020～2024年穩(wěn)居80%以上。行業(yè)以容量租金為主要收入，利潤(rùn)受容量與出租率驅(qū)動(dòng)，近年需求與單價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收、利潤(rùn)階段性承壓。嚴(yán)監(jiān)管下持續(xù)并購(gòu)擴(kuò)張，布局全國(guó)多地聯(lián)動(dòng)。危化品特性決定行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管，2018年以來(lái)新增倉(cāng)儲(chǔ)產(chǎn)能受限，自建項(xiàng)目審批鏈條長(zhǎng)、投入大、周期久，抬高進(jìn)入壁壘，我們認(rèn)為各化工倉(cāng)儲(chǔ)公司傾向于用并購(gòu)...

標(biāo)簽：宏川智慧倉(cāng)儲(chǔ) 化工

基礎(chǔ)化工行業(yè)研究：黃磷，供需格局有望逐步向好，硫磺價(jià)格高企或?qū)⒅凭皻馍闲?pdf

3積分
2026/02/14
120
國(guó)金證券

基礎(chǔ)化工行業(yè)研究：黃磷，供需格局有望逐步向好，硫磺價(jià)格高企或?qū)⒅凭皻馍闲小９┙o側(cè)：產(chǎn)能區(qū)域集中特征較為明顯，新增產(chǎn)能受?chē)?yán)格約束黃磷供給主要集中于黔滇鄂川，小產(chǎn)能相對(duì)較多。黃磷產(chǎn)地集中在云南、四川、貴州和湖北等磷礦資源和水電資源豐富地區(qū)，其中湖北以自用配套為主，市場(chǎng)供應(yīng)主要靠云南、四川、貴州，2025年云南黃磷產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量的46%。競(jìng)爭(zhēng)格局方面，根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，5萬(wàn)噸以下產(chǎn)能占比約為47%，3萬(wàn)噸以下產(chǎn)能占比約為27%，2萬(wàn)噸以下產(chǎn)能占比約為14%。政策端嚴(yán)控新增產(chǎn)能與能耗標(biāo)準(zhǔn)，淘汰落后產(chǎn)能大勢(shì)所趨。“十四五”以來(lái)，針對(duì)黃磷行業(yè)政策層面以嚴(yán)控新增產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能...

標(biāo)簽：基礎(chǔ)化工化工黃磷

化工行業(yè)2026年投資策略：周期破曉，材料乘風(fēng).pdf

6積分
2026/02/14
79
西南證券

化工行業(yè)2026年投資策略：周期破曉，材料乘風(fēng)。全球視角來(lái)看，化工行業(yè)已經(jīng)處于新一輪景氣周期的起點(diǎn)。我國(guó)化工企業(yè)在過(guò)去幾年從做大到做強(qiáng)，具備了更為堅(jiān)實(shí)的利潤(rùn)基礎(chǔ)和更為可觀的利潤(rùn)彈性。產(chǎn)能端，2022-2025年為我國(guó)化工產(chǎn)能的資本開(kāi)支擴(kuò)張周期，進(jìn)入2026年，海外化工產(chǎn)能加速退出，我國(guó)化工產(chǎn)能投放明顯放緩，低效產(chǎn)能持續(xù)退出，供給端進(jìn)入收縮階段。需求端，我們重點(diǎn)關(guān)注中美兩大經(jīng)濟(jì)體，2025年美國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出超預(yù)期韌性，我國(guó)經(jīng)濟(jì)同樣交出亮麗答卷，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值超過(guò)140萬(wàn)億元新臺(tái)階，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)5.0％。展望2026年，美國(guó)進(jìn)入降息通道，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的風(fēng)險(xiǎn)較小，而我國(guó)2026年重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)工作...

標(biāo)簽：化工

科翔股份公司研究報(bào)告：陶瓷材料應(yīng)用奇點(diǎn)將至，HDI新秀有望率先受益.pdf

5積分
2026/02/14
46
方正證券

科翔股份公司研究報(bào)告：陶瓷材料應(yīng)用奇點(diǎn)將至，HDI新秀有望率先受益。科翔股份：PCB行業(yè)深耕二十余年，產(chǎn)能擴(kuò)張迎接AI浪潮。科翔股份是領(lǐng)先的數(shù)字化PCB企業(yè)，已在惠州、深圳、九江、贛州、上饒五地完成戰(zhàn)略布局，設(shè)立七大事業(yè)部。公司具備一站式全品類(lèi)PCB供應(yīng)能力，可規(guī)模化生產(chǎn)雙層板、多層板、HDI板、厚銅板和陶瓷基板等產(chǎn)品。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.27億元，同比+10.10%，歸母凈虧損1.2億元。根據(jù)公司業(yè)績(jī)預(yù)告，2025年公司歸母凈利潤(rùn)虧損1.7-2.3億元，24年同期虧損3.4億元，同比大幅減虧，主要受到江西工廠(chǎng)產(chǎn)能爬坡和原材料漲價(jià)的影響。PCB行業(yè)：AI成為PCB行業(yè)最大增長(zhǎng)...

標(biāo)簽：科翔股份陶瓷陶瓷材料

工業(yè)基礎(chǔ)材料行業(yè)2025年建筑建材高頻實(shí)物量復(fù)盤(pán)：“淡季不淡”預(yù)示底部漸近.pdf

3積分
2026/02/14
42
華泰證券

工業(yè)基礎(chǔ)材料行業(yè)2025年建筑建材高頻實(shí)物量復(fù)盤(pán)：“淡季不淡”預(yù)示底部漸近。展望2026，“存量”市場(chǎng)敘事已然確立，從短期和長(zhǎng)期兩種視角下，兩個(gè)“拐點(diǎn)”值得關(guān)注：1）短期，26年尋找確定性經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)，如聚焦關(guān)注哪些品類(lèi)產(chǎn)品提價(jià)落地，帶動(dòng)盈利能力改善；2）長(zhǎng)期視角，地產(chǎn)鏈需求由增量轉(zhuǎn)存量一致預(yù)期較高，關(guān)注消費(fèi)建材公司對(duì)于存量商業(yè)模式的探索和跑通，基于“存量”市場(chǎng)維度下，判斷各公司當(dāng)前的市占率水平及未來(lái)的潛在成長(zhǎng)空間，尋找新估值“錨點(diǎn)”。復(fù)盤(pán)25年：實(shí)物量呈現(xiàn)“旺季不旺...

標(biāo)簽：工業(yè) 建筑建材基礎(chǔ)材料

新安股份公司研究報(bào)告：“硅基+磷基”雙輪驅(qū)動(dòng)，走過(guò)周期底開(kāi)啟新成長(zhǎng).pdf

4積分
2026/02/14
33
國(guó)金證券

新安股份公司研究報(bào)告：“硅基+磷基”雙輪驅(qū)動(dòng)，走過(guò)周期底開(kāi)啟新成長(zhǎng)。公司為有機(jī)硅和草甘膦行業(yè)雙龍頭，反內(nèi)卷背景下業(yè)績(jī)有望修復(fù)。公司全球首創(chuàng)氯-磷-硅三元素的循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式，實(shí)現(xiàn)有機(jī)硅和草甘膦生產(chǎn)中的副產(chǎn)物綜合利用，氯磷硅三大元素利用率均超90%。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，公司有機(jī)硅國(guó)內(nèi)市占率7%，排名行業(yè)第五；草甘膦國(guó)內(nèi)市占率為10%，排名行業(yè)第三。過(guò)去幾年在供需失衡背景下產(chǎn)品價(jià)格走弱導(dǎo)致業(yè)績(jī)承壓，2025年前三季度公司營(yíng)業(yè)收入同比下滑1.1%至117億元，歸母凈利潤(rùn)同比下滑46.2%至0.7億元，反內(nèi)卷背景下相關(guān)行業(yè)供需有望改善，將推動(dòng)公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)修復(fù)。硅基材料：供需改善下價(jià)格回...

標(biāo)簽：新安股份硅基

云圖控股公司深度報(bào)告：復(fù)合肥領(lǐng)軍企業(yè)，“一體化產(chǎn)業(yè)鏈”行穩(wěn)致遠(yuǎn).pdf

4積分
2026/02/14
35
東北證券

云圖控股公司深度報(bào)告：復(fù)合肥領(lǐng)軍企業(yè)，“一體化產(chǎn)業(yè)鏈”行穩(wěn)致遠(yuǎn)。公司是國(guó)內(nèi)復(fù)合肥領(lǐng)軍企業(yè)，規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯著。公司自成立以來(lái)始終專(zhuān)注于復(fù)合肥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括復(fù)合肥、磷肥、純堿、黃磷、磷酸鐵等。近年來(lái)，公司沿著復(fù)合肥上游的氮、磷產(chǎn)業(yè)鏈不斷拓展，現(xiàn)已形成從上游鹽礦、磷礦資源到下游氮、磷的一體化完整產(chǎn)業(yè)鏈。此外，公司是中國(guó)磷復(fù)肥行業(yè)生產(chǎn)基地最多的供應(yīng)商之一，規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯著，能夠充分發(fā)揮靠近資源、靠近市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，公司以東南亞為起點(diǎn)深度布局海外市場(chǎng)，在馬來(lái)西亞建設(shè)生產(chǎn)基地，在越南、泰國(guó)、馬來(lái)西亞等國(guó)家自建營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，本地化自主運(yùn)營(yíng)自有品牌，是磷復(fù)肥行業(yè)較早&ldquo...

標(biāo)簽：云圖控股復(fù)合肥

中草香料公司研究報(bào)告：新型涼味劑國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，募投產(chǎn)能垂直整合夯實(shí)優(yōu)勢(shì).pdf

3積分
2026/02/14
37
東吳證券

中草香料公司研究報(bào)告：新型涼味劑國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，募投產(chǎn)能垂直整合夯實(shí)優(yōu)勢(shì)。新型涼味劑WS系列細(xì)分龍頭，受益于傳統(tǒng)薄荷醇替代增量。公司是國(guó)內(nèi)WS系列涼味劑領(lǐng)軍企業(yè)，深耕香精香料領(lǐng)域十余年，已構(gòu)建覆蓋WS-23、WS-3、乳酸薄荷酯的新型涼味劑產(chǎn)品矩陣，核心產(chǎn)品純度達(dá)99.5%以上，高于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，憑借涼味持久、無(wú)刺激、耐高溫等優(yōu)勢(shì)，規(guī)避傳統(tǒng)薄荷醇苦味、易揮發(fā)等缺陷。公司下游應(yīng)用場(chǎng)景多元，與德之馨、奇華頓、愛(ài)普股份等全球頭部客戶(hù)穩(wěn)定合作。根據(jù)上海市食品添加劑和配料行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，公司2021-2022年WS-23國(guó)內(nèi)市占率約30%。未來(lái)隨著無(wú)糖飲料、電子煙等新興需求崛起，疊加WS系列對(duì)薄荷醇的替代加速，公司...

標(biāo)簽：中草香料香料

利通科技公司研究報(bào)告：HPP構(gòu)建業(yè)績(jī)?cè)隽浚瑵撛诘褥o壓設(shè)備參與者.pdf

4積分
2026/02/13
40
長(zhǎng)城證券

利通科技公司研究報(bào)告：HPP構(gòu)建業(yè)績(jī)?cè)隽浚瑵撛诘褥o壓設(shè)備參與者。橡膠軟管主業(yè)穩(wěn)固，加速拓展下游行業(yè)。公司深耕流體行業(yè)二十余年，聚焦橡膠軟管領(lǐng)域形成堅(jiān)實(shí)基本盤(pán)，產(chǎn)品涵蓋液壓軟管、石油鉆采軟管、橡塑復(fù)合工業(yè)軟管等，廣泛應(yīng)用于工程機(jī)械、煤礦機(jī)械、石油鉆采、農(nóng)業(yè)機(jī)械等下游領(lǐng)域。其中液壓軟管以“超級(jí)大力神”系列為代表，性能指標(biāo)趕超國(guó)際品牌，躋身中高端市場(chǎng)；石油鉆采軟管通過(guò)API7K、API16C、API17K等多項(xiàng)國(guó)際認(rèn)證，酸化壓裂軟管等高附加值產(chǎn)品出口北美市場(chǎng)，同時(shí)持續(xù)推進(jìn)核電軟管、液冷軟管、海洋石油軟管等新品產(chǎn)業(yè)化，主業(yè)毛利率自2023年維持40%以上，為公司業(yè)績(jī)提供穩(wěn)定支撐...

標(biāo)簽：設(shè)備

皖維高新深度報(bào)告：PVA龍頭新材料有望放量，鞏固主業(yè)優(yōu)勢(shì).pdf

5積分
2026/02/12
60
國(guó)聯(lián)民生證券

皖維高新深度報(bào)告：PVA龍頭新材料有望放量，鞏固主業(yè)優(yōu)勢(shì)。PVA龍頭延伸五大產(chǎn)業(yè)鏈，新材料成績(jī)亮眼。皖維高新始建于1969年，1997年5月上市，通過(guò)內(nèi)生增長(zhǎng)與投資收購(gòu)，不斷增強(qiáng)PVA主業(yè)實(shí)力，并向下游延伸，現(xiàn)已建成四大產(chǎn)業(yè)板塊、五大產(chǎn)業(yè)鏈。截至2025年上半年末，公司PVA產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)和出口市場(chǎng)占有率分別保持在40%、25%以上，是國(guó)內(nèi)PVA龍頭企業(yè)。2022年P(guān)VA行業(yè)處于景氣高位，公司營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)達(dá)到近五年高點(diǎn)，而后受原材料價(jià)格下降、市場(chǎng)需求減弱等因素影響，PVA市場(chǎng)價(jià)格下行導(dǎo)致業(yè)績(jī)承壓。2025年前三季度，公司優(yōu)化成本增效益，主要生產(chǎn)裝置保持高負(fù)荷運(yùn)行，鞏固化工傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品市場(chǎng)份額，...

標(biāo)簽：皖維高新 PVA 新材料

建滔積層板首次覆蓋報(bào)告：全球覆銅板王者歸來(lái)，銅價(jià)上行賦能盈利+AI高端材料開(kāi)啟成長(zhǎng)新周期.pdf

4積分
2026/02/12
61
光大證券

建滔積層板首次覆蓋報(bào)告：全球覆銅板王者歸來(lái)，銅價(jià)上行賦能盈利+AI高端材料開(kāi)啟成長(zhǎng)新周期。建滔積層板是全球領(lǐng)先的具備垂直產(chǎn)業(yè)鏈布局的覆銅板制造企業(yè)。公司前身建滔集團(tuán)于1988年在深圳市成立首間覆銅板廠(chǎng)房，1989年開(kāi)始生產(chǎn)紙覆銅板。2006年公司獨(dú)立拆分后在香港聯(lián)合交易所主板上市。公司專(zhuān)注生產(chǎn)各類(lèi)覆銅板及銅箔、樹(shù)脂、玻纖紗等上游原材料，生產(chǎn)基地以華南及華東地區(qū)為核心，并向東南亞拓展，在全球范圍內(nèi)擁有超60家工廠(chǎng)。基于產(chǎn)能規(guī)模和垂直產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，公司連續(xù)20年市占率穩(wěn)居全球覆銅板行業(yè)榜首。下游PCB行業(yè)需求穩(wěn)健增長(zhǎng)，AI服務(wù)器催生高端高頻高速覆銅板需求。覆銅板是PCB的關(guān)鍵原材料，PCB廣泛運(yùn)用于...

標(biāo)簽：覆銅板 AI

宏工科技公司研究報(bào)告：聚焦鋰電物料處理，從液態(tài)到固態(tài)的邏輯遷移.pdf

4積分
2026/02/12
41
廣發(fā)證券

宏工科技公司研究報(bào)告：聚焦鋰電物料處理，從液態(tài)到固態(tài)的邏輯遷移。公司是以鋰電為核心的物料處理設(shè)備領(lǐng)先企業(yè)。公司自2015年進(jìn)入鋰電正負(fù)極材料行業(yè)以來(lái)，深耕鋰電前道物料處理領(lǐng)域，下游客戶(hù)涵蓋寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、億緯鋰能、華友鈷業(yè)、容百科技等頭部企業(yè)。受下游鋰電周期影響，公司業(yè)績(jī)短期承壓，2025Q1-3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.4億元，同比-29.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.3億元，同比-73.5%。根據(jù)公司2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.7-0.85億元，同比下滑59.09%-66.31%；根據(jù)中樞計(jì)算，25Q4預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.485億元，同比-49.48%，相較25Q1-3下滑幅...

標(biāo)簽：鋰電

新材料行業(yè)周報(bào)：北美CSP資本支出強(qiáng)勁增長(zhǎng)，建議關(guān)注上游AI新材料發(fā)展機(jī)遇.pdf

3積分
2026年第06周：02/02-02/08
81
山西證券

新材料行業(yè)周報(bào)：北美CSP資本支出強(qiáng)勁增長(zhǎng)，建議關(guān)注上游AI新材料發(fā)展機(jī)遇。二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)市場(chǎng)與板塊表現(xiàn)：本周新材料板塊下跌。新材料指數(shù)跌幅為1.53%，跑贏創(chuàng)業(yè)板指1.76%。近五個(gè)交易日，合成生物指數(shù)下跌0.19%，半導(dǎo)體材料下跌3.70%，電子化學(xué)品下跌1.61%，可降解塑料下跌1.83%，工業(yè)氣體下跌2.28%，電池化學(xué)品上漲0.09%。產(chǎn)業(yè)鏈周度價(jià)格跟蹤（括號(hào)為周環(huán)比變化）氨基酸：纈氨酸(13850元/噸，-1.42%)、精氨酸(21500元/噸，0.47%)、色氨酸(32050元/噸，0.47%)、蛋氨酸(18250元/噸，0.27%)。可降解材料：PLA(FY201注塑級(jí))(178...

標(biāo)簽：新材料 AI

中策橡膠公司研究報(bào)告：全球化布局領(lǐng)先的輪胎制造企業(yè)，依托新能源趨勢(shì)再上一個(gè)臺(tái)階.pdf

4積分
2026/02/11
49
中郵證券

中策橡膠公司研究報(bào)告：全球化布局領(lǐng)先的輪胎制造企業(yè)，依托新能源趨勢(shì)再上一個(gè)臺(tái)階。（1）全球化產(chǎn)能體系加速形成，強(qiáng)品牌力支撐未來(lái)成長(zhǎng)性。公司作為中國(guó)市占率第一、全球前十的輪胎一線(xiàn)品牌，經(jīng)過(guò)近十年的全球布局，已形成“國(guó)內(nèi)多點(diǎn)+東南亞雙基地”的國(guó)際產(chǎn)能體系。2025年，公司已在金壇、天津等國(guó)內(nèi)核心基地進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，同時(shí)泰國(guó)和印尼工廠(chǎng)穩(wěn)步提升產(chǎn)能。目前公司總產(chǎn)能超過(guò)2200萬(wàn)條全鋼胎、7200萬(wàn)條半鋼胎。隨著印尼二期項(xiàng)目投產(chǎn)、泰國(guó)工廠(chǎng)增產(chǎn)，以及墨西哥工廠(chǎng)布局推進(jìn)落實(shí)，公司全球產(chǎn)能結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，未來(lái)產(chǎn)能釋放有望驅(qū)動(dòng)公司收入與利潤(rùn)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。（2）海外產(chǎn)能對(duì)沖貿(mào)易壁壘。在美國(guó)與歐盟不...

標(biāo)簽：橡膠輪胎