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醫藥生物行業周報（26年第5周）：Roche口服BTK抑制劑PPMS三期臨床數據公布.pdf
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- 2026年第06周：02/02-02/08
- 113
- 國信證券
醫藥生物行業周報（26年第5周）：Roche口服BTK抑制劑PPMS三期臨床數據公布。本周醫藥板塊表現強于整體市場，中藥漲幅居前。本周全部A股下跌1.3%（總市值加權平均），滬深300下跌1.3%，中小板指下跌1.2%，創業板指下跌3.3%，生物醫藥板塊整體上漲0.1%，生物醫藥板塊表現強于整體市場。分子板塊來看，化學制藥下跌0.6%，生物制品下跌1.8%，醫療服務上漲1.3%，醫療器械下跌0.1%，醫藥商業上漲0.6%，中藥上漲2.6%。醫藥生物市盈率（TTM）37x，處于近5年歷史估值的81%分位數。Roche口服BTK抑制劑PPMS三期臨床數據公布。2026年2月7日，Roche宣布其口...
標簽： 醫藥 醫藥生物 -
農林牧漁行業月報：豬價企穩回升，《一號文件》再提生物育種.pdf
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- 2026年第06周：02/02-02/08
- 53
- 中原證券
農林牧漁行業月報：豬價企穩回升，《一號文件》再提生物育種。行情回顧：2026年1月農林牧漁行業表現弱于對標指數。根據Wind數據統計，2026年1月，農林牧漁（中信）指數上漲1.63%，在中信一級30個行業中排第23位；同期滬深300指數上漲1.65%，農林牧漁跑輸對標指數0.02pcts。從子行業來看，1月動保板塊漲幅居前，林木加工板塊跌幅居前。《一號文件》提出推進生物育種產業化。《意見》提出“深入實施種業振興行動，加快選育和推廣突破性品種，推進生物育種產業化。”種業是農業的芯片，生物育種產業的落地對于我國實現種業自立自強、種源自主可控具有重要意義。優質種源將成為糧食...
標簽： 農林牧漁 生物育種 -
家用電器行業雙周研究觀點：把握龍頭α，治理提效和海外擴張.pdf
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- 2026年第06周：02/02-02/08
- 55
- 廣發證券
家用電器行業雙周研究觀點：把握龍頭α，治理提效和海外擴張。行情回顧：2月初以來（2月1日~2月12日），家電板塊跑贏上證指數1.6pct。分板塊看，月初以來黑電表現最好（漲幅3.37%），其次為家電零部件（漲幅1.98%）、白電（漲幅1.72%）。白電：雖然經營環境整體有壓力，但是當前仍然是白電龍頭兌現治理改革紅利的時間段，美的集團通過效率領先深化頭部集中的優勢，B端和海外打開新增長極；海爾智家和海信系深化改革提升運行效率，盈利持續增長。當下應當重視行業龍頭在白電行業的話語權和定價權，關注頭部效應集中。黑電：通過日韓企業的財報可以看出三星、LG等普遍營收增長和盈利能力均承壓，中國黑...
標簽： 家用電器 電器 -
計算機行業月報：中國AI超級周開啟，算力呈現提價趨勢.pdf
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- 2026年第06周：02/02-02/08
- 72
- 中原證券
計算機行業月報：中國AI超級周開啟，算力呈現提價趨勢。AI：近期Anthropic的ClaudeOpus4.6，智譜的GLM-5、MiniMax的M2.5等模型接連發布，2月還有預期發布的模型包括了豆包大模型2.0（初定2月14日）、DeepSeek-V4、Kimi-K3、ClaudeSonnet5、阿里的Qwen3.5，這意味著春節期間，模型市場競爭格局有望呈現較大的變化。AIAgent方面，Clawdbot和Cowork強大能力，讓市場看到了未來軟件和應用被AI取代的可能性。字節的Seedance2.0性能都遠超過了之前的視頻生成模型，也意味著影視、游戲等行業或將迎來深刻的生產模式變革。國...
標簽： 計算機 AI -
大類資產配置雙周觀點：運用AI判斷投資時鐘轉到哪了.pdf
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- 2026年第06周：02/02-02/08
- 61
- 國信證券
大類資產配置雙周觀點：運用AI判斷投資時鐘轉到哪了。核心結論：股>商=債>現金。基于改進版美林投資時鐘的AI判斷，當前經濟周期處于復蘇窗口。AI建議大類資產配置：股票35%、債券25%、商品25%、現金15%。策略上，建議在保持權益類資產進攻性的同時，利用商品對沖通脹風險，并在債券端保持中性配置以應對流動性波動。AI賦能投資時鐘，多維捕捉周期拐點。傳統美林時鐘在中國市場受限于“增長-通脹”二分法局限。我們引入名義與實際利率的流動性維度，結合AI對增長、價格、流動性三維宏觀體系進行探究。2005年以來的回測顯示，AI構建的動態資產配置體系表現優異。27類場景組...
標簽： 資產 資產配置 AI -
造紙輕工行業周報：順周期布局家居、造紙及消費；關注海外包裝公司業績.pdf
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- 2026年第06周：02/02-02/08
- 94
- 申萬宏源研究
造紙輕工行業周報：順周期布局家居、造紙及消費；關注海外包裝公司業績。本周主題：包裝看海外，美股金屬包裝公司波爾（Ball）和塑料包裝公司安姆科（Amcor）發布季報美股金屬包裝龍頭波爾（Ball）FY25Q4業績更新：大超預期，FY26有望持續受益全球罐化率提升及杯賽慶典場景。FY25實現收入132億美元，同比增長12%，實現凈利潤9億美元，同比增長13%；公司指引FY26EPS增速10%：銷量受益于世界杯以及美國建國慶典等場景，產能利用率提升、運營杠桿顯著，保持回購力度。鋁價傳導機制順暢。公司FY25Q4利潤率受鋁材價格上漲影響小幅下滑，但成本轉嫁機制順暢，順價僅有少量時間差。美股塑料軟包裝...
標簽： 造紙 輕工 家居 外包 包裝 -
有色金屬行業周報：基本金屬，美國制造業景氣度大幅提升，看好金屬長期趨勢.pdf
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- 2026年第06周：02/02-02/08
- 70
- 長城證券
有色金屬行業周報：基本金屬，美國制造業景氣度大幅提升，看好金屬長期趨勢。宏觀因素總結：1月全球經濟動能保持溫和態勢。美國1月制造業景氣度大幅提升。美國1月ISM制造業PMI為52.6（前值47.9），環比大幅上行4.7，升至榮枯線上，高于預期值48.35，制造業景氣超季節性回升。1）鋁：鋁價高位回調，累庫加速。電解鋁行業開工產能保持不變。本周國內電解鋁企業運行產能4428萬噸，較上周無新增。行業即時噸盈利超5000元/噸。按照100%自備電測算，行業即時噸盈利（不含稅）5555元。高鋁價抑制需求持續累庫。國內鋁錠庫存環比增加5.8萬噸。2）氧化鋁：累庫格局延續價格承壓。檢修式壓產頻繁。據阿拉丁...
標簽： 基本金屬 有色金屬 -
房地產行業周專題：惜售如何帶來房價止跌回升？.pdf
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- 2026年第06周：02/02-02/08
- 65
- 國投證券
房地產行業周專題：惜售如何帶來房價止跌回升？成交超預期：二手房量增價穩，市場活躍度顯著修復2026年年初以來，核心城市房地產市場延續2025年年末的成交熱度。二手房市場表現尤為明顯，截至2026年1月29日，重點19城成交量同比增長14.1%，若考慮基數效應，實際熱度已處于近五年最高水平。與過往依靠政策強刺激不同，本輪復蘇是在政策環境相對穩定的背景下發生的，體現為掛牌量回落與成交量上升的背離，新增掛牌及存量掛牌均出現收縮。價格層面，雖然2025年成交均價呈下行態勢，但2026年1月議價空間已收窄至8.2%，且成交價邊際回升。前瞻指標顯示，一線城市二手房套均關注人數及瀏覽次數持續攀升，表明在經歷...
標簽： 房地產 地產 -
ETF周報：上周光伏、酒、銀行ETF逆勢上漲.pdf
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- 2026年第06周：02/02-02/08
- 100
- 國信證券
ETF周報：上周光伏、酒、銀行ETF逆勢上漲。ETF業績表現上周（2026年02月02日至2026年02月06日，下同）股票型ETF周度收益率中位數為-1.71%。寬基ETF中，上證50ETF漲跌幅中位數為-0.82%，跌幅最小。按板塊劃分，消費ETF漲跌幅中位數為0.10%，收益最高。按主題進行分類，光伏ETF漲跌幅中位數為3.09%，收益最高。ETF規模變動及凈申贖上周股票型ETF凈贖回20.56億元，總體規模減少804.68億元。在寬基ETF中，上周科創板ETF凈申購最多，為55.01億元；按板塊來看，科技ETF凈申購最多，為104.05億元；按熱點主題來看，AIETF凈申購最多，為44...
標簽： ETF 銀行 酒 光伏 -
造紙行業月報：1月行業提價逐步落地，盈利進入改善通道.pdf
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- 2026年第06周：02/02-02/08
- 55
- 國泰海通證券
造紙行業月報：1月行業提價逐步落地，盈利進入改善通道。1月闊葉漿價格上漲，白卡紙繼續發布提價函，文化紙價格企穩，盈利略有承壓，預計木漿市場供應先降后增，需求跟進不足，白紙價格逐步傳導，黑紙價格承壓。文化紙：紙廠穩定終端價格，盈利承壓。截至1月28日，1月70g木漿高白雙膠紙市場均價為4725元/噸，環比-0.08%，同比-12.66%。影響價格走勢的主要原因系：1）紙企出貨延續上月政策，部分成交偏商談；2）經銷商謹慎拿貨為主，年末優先去庫，接單價格多數穩定；3）下游出版訂單繼續提貨，但社會面新單有限，原紙采買偏剛需；4）上游木漿市場走勢分化，成本面對雙膠紙支撐有限。白紙板：提價函推動價格上漲，...
標簽： 造紙 -
新材料行業周報：北美CSP資本支出強勁增長，建議關注上游AI新材料發展機遇.pdf
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- 2026年第06周：02/02-02/08
- 81
- 山西證券
新材料行業周報：北美CSP資本支出強勁增長，建議關注上游AI新材料發展機遇。二級市場表現市場與板塊表現：本周新材料板塊下跌。新材料指數跌幅為1.53%，跑贏創業板指1.76%。近五個交易日，合成生物指數下跌0.19%，半導體材料下跌3.70%，電子化學品下跌1.61%，可降解塑料下跌1.83%，工業氣體下跌2.28%，電池化學品上漲0.09%。產業鏈周度價格跟蹤（括號為周環比變化）氨基酸：纈氨酸(13850元/噸，-1.42%)、精氨酸(21500元/噸，0.47%)、色氨酸(32050元/噸，0.47%)、蛋氨酸(18250元/噸，0.27%)。可降解材料：PLA(FY201注塑級)(178...
標簽： 新材料 AI -
半導體行業月報：海外云廠商26年資本支出再加速，半導體產業鏈迎來全面漲價潮.pdf
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- 2026年第06周：02/02-02/08
- 69
- 中原證券
半導體行業月報：海外云廠商26年資本支出再加速，半導體產業鏈迎來全面漲價潮。1月半導體行業表現相對較強。2026年1月國內半導體行業（中信）上漲18.63%，同期滬深300上漲1.65%，其中集成電路上漲18.52%，分立器件上漲18.91%，半導體材料上漲19.04%，半導體設備上漲18.88%。2026年1月費城半導體指數上漲12.92%，同期納斯達克100上漲1.20%。全球半導體銷售額繼續同比增長，海外云廠商26年資本支出再加速。2025年12月全球半導體銷售額同比增長37.1%，連續26個月實現同比增長，環比增長2.7%；根據WSTS的預測，預計2026年全球半導體銷售額將同比增長8...
標簽： 半導體 -
房地產行業第6周周報（2026年1月31日_2026年2月6日）：受去年同期為春節的低基數影響，樓市成交同比大幅增長，但環比負增長；上海三區試點收購二手房用作保租房.pdf
- 4積分
- 2026年第06周：02/02-02/08
- 85
- 中銀國際
房地產行業第6周周報（2026年1月31日_2026年2月6日）：受去年同期為春節的低基數影響，樓市成交同比大幅增長，但環比負增長；上海三區試點收購二手房用作保租房。新房成交面積環比由正轉負，同比增幅收窄；二手房成交面積環比降幅擴大，同比增幅收窄；新房庫存面積同環比均下降；去化周期環比下降、同比上升。新房成交面積環比增速由正轉負，同比增幅收窄。40個城市新房成交面積163.1萬平，環比下降9.6%，同比上升203.0%，同比增幅較上周收窄38.9個百分點。一、二、三四線城市新房成交面積環比增速分別為-6.0%、-7.2%、-18.2%，同比增速分別為364.2%、286.2%、28.3%，一、...
標簽： 房地產 二手房 地產 -
科創板周報：北美四大云巨頭2026年資本支出仍將大幅增加.pdf
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- 2026年第06周：02/02-02/08
- 75
- 銀河證券
科創板周報：北美四大云巨頭2026年資本支出仍將大幅增加。上周科創板下跌3.79%，整體交易活躍度有所下降。日均成交額約2413.18億元，較前一周的3180.22億元下降；科創板平均換手率為14.54%，低于創業板和滬深主板A股、北證A股。漲跌幅方面，科創板表現弱于創業板、滬深主板A股、北證A股，下跌3.79%；從行業來看，上周科創板除美容護理、家用電器、電力設備、汽車外均下跌，美容護理周漲幅最大（+12.0%），計算機周跌幅最大（-7.4%）。截至2026年2月6日，科創板上市公司總數為602家，總市值為12,065.90億元。其中，歐萊新材（+32.25%）漲幅領先，其次是晶科能源（+3...
標簽： 科創板 資本支出 -
汽車行業周報：理想、比亞迪均有技術催化，板塊輪動+科技成長雙輪驅動.pdf
- 3積分
- 2026年第06周：02/02-02/08
- 86
- 申萬宏源研究
汽車行業周報：理想、比亞迪均有技術催化，板塊輪動+科技成長雙輪驅動。行業情況更新：根據乘聯會周度數據，1月第二周全國乘用車市場日均零售5.0萬輛，同比去年1月同期下降22%，較上月同期下降31%。最近一周傳統原材料價格指數、新能源原材料價格指數均下降。最近一周/最近一個月，傳統車原材料價格指數分別-2.8%/-1.0%；新能源車原材料價格指數分別-6.7%/-2.7%。市場情況更新：本周汽車行業總成交額5306.97億元（環比-22.58%），本周汽車行業指數收8023.01點，全周上漲0.32%。同期滬深300指數收報4643.60點，全周下跌1.33%。汽車行業指數漲幅高于滬深300指數。...
標簽： 汽車 比亞迪
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