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建筑裝飾行業建筑建材2026年策略報告：寒冬漸退春不遠，勁草迎風氣象新.pdf
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- 2026/02/14
- 77
- 華福證券
建筑裝飾行業建筑建材2026年策略報告：寒冬漸退春不遠，勁草迎風氣象新。2025年行情復盤：全年建筑板塊承壓，建材板塊底部修復回顧2025年，建筑與建材板塊呈現出顯著的分化格局。建筑材料板塊全年上漲22.1%，在申萬行業中排名中上，表現顯著優于僅上漲6.7%的建筑裝飾板塊。這種分化在子行業中更為明顯：建筑板塊內，裝修裝飾、園林工程等子領域憑借業務轉型和細分賽道優勢大幅跑贏大盤，而基建市政等傳統領域則相對承壓；建材板塊內，玻纖制造在結構性需求帶動下實現近乎翻倍的增長，消費建材龍頭在行業洗牌中展現出一定韌性。建筑：基本面壓力仍大，聚焦出海、價值重估、國改三大方向2025年，國內傳統基建投資增速放緩...
標簽： 建筑 建材 建筑建材 建筑裝飾 裝飾 -
房地產行業REITs框架研究系列二：租賃住房REITs投資體系.pdf
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- 2026/02/14
- 51
- 國泰海通證券
房地產行業REITs框架研究系列二：租賃住房REITs投資體系。國泰海通房地產于2025年9月16日發布報告《科創引領，重塑產業園區價值評估體系——園區REITs專題報告》，打造偏定性、有園區自身特點，且以評分作為主要模式的資產評估體系，用以追蹤園區類REITs底層資產的定期運營變化。本文屬該REITS框架研究第二篇，集中研究租賃住房類REITs產品的政策特點，盈利模式，評價體系以及重點產品特征。多重政策紅利疊加宏觀利率下行，推動集中式租賃住房市場破解盈利困局并步入快速成長期。隨著供需兩端政策密集出臺，通過提供低成本租賃用地、稅收優惠、財政補貼及公募REITs通道，疊加...
標簽： 房地產 租賃住房 REITs -
2026年房地產行業展望：2026年房地產市場“前低后高”；全年板塊或迎來兩大拐點.pdf
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- 2026/02/12
- 141
- 中銀證券
2026年房地產行業展望：2026年房地產市場“前低后高”；全年板塊或迎來兩大拐點。25年我國房地產市場和投資整體持續面臨調整壓力。我們認為，短期來看，可以通過去庫存和提振需求及信心來穩定市場，并通過支持和滿足房企的合理融資需求來穩定投資。短期的政策手段要靠前使用，以防止市場失速下滑。中長期來看，需要引導房企主動轉型，從提高投資開發增加值轉向提高服務運營增加值，主動破局，尋找機會。同時，發展模式和制度要更新，一方面嚴格資金監管，從源頭防范房企曾經出現的“鍋蓋蓋不住鍋子”的問題，另一方面，給企業和市場創造新的運作場景，在高質量發展的轉型過程中，需要...
標簽： 房地產 地產 -
房地產行業周專題：惜售如何帶來房價止跌回升？.pdf
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- 2026年第06周：02/02-02/08
- 65
- 國投證券
房地產行業周專題：惜售如何帶來房價止跌回升？成交超預期：二手房量增價穩，市場活躍度顯著修復2026年年初以來，核心城市房地產市場延續2025年年末的成交熱度。二手房市場表現尤為明顯，截至2026年1月29日，重點19城成交量同比增長14.1%，若考慮基數效應，實際熱度已處于近五年最高水平。與過往依靠政策強刺激不同，本輪復蘇是在政策環境相對穩定的背景下發生的，體現為掛牌量回落與成交量上升的背離，新增掛牌及存量掛牌均出現收縮。價格層面，雖然2025年成交均價呈下行態勢，但2026年1月議價空間已收窄至8.2%，且成交價邊際回升。前瞻指標顯示，一線城市二手房套均關注人數及瀏覽次數持續攀升，表明在經歷...
標簽： 房地產 地產 -
房地產行業新消費時代下的大機遇系列報告一：從“場所”到“場景”，新消費時代下的商業地產迎來重大機遇.pdf
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- 2026/02/12
- 73
- 中銀國際
房地產行業新消費時代下的大機遇系列報告一：從“場所”到“場景”，新消費時代下的商業地產迎來重大機遇。在地產增長引擎轉換的下半場，傳統住宅開發賽道的規模開始收縮，反觀商業地產，迎來了政策紅利期。從政策導向看，15-23年中央出臺眾多新消費支持政策，但均未涉及消費場景，而從24年開始反復提及“消費新場景”這一概念。我們認為，以往同質化的傳統商業已經無法滿足當下多樣化的新消費需求與新消費習慣。未來商業地產機遇將增加，圍繞消費群體偏好變化打造新消費的實體商業場景，為新業態、新模式提供新的場景載體。對于運營商來說，只有將&ldquo...
標簽： 房地產 商業地產 消費 消費時代 新消費 -
中國建筑行業：中國建筑行業展望，2026年2月.pdf
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- 2026/02/12
- 65
- 中誠信國際
中國建筑行業：中國建筑行業展望，2026年2月。預計2026年建筑行業或將延續負增長態勢。存量市場下，行業主體表現將進一步分化，建筑央企在經營彈性方面更具優勢，地方國企仍展現區域分化特征。中國建筑行業展望維持穩定弱化，中誠信國際認為，未來12~18個月該行業總體信用質量較“穩定”狀態有所弱化，但仍高于“負面”狀態的水平。建筑行業受基礎設施建設、房地產和制造業等固定資產投資影響較大。預計2026年以來房地產行業景氣度仍處于底部周期，對建筑業發展形成阻力；基建投資結構和區域延續分化，雖然新增國家重大戰略工程建設需求，但基建領域整體增長承壓，增量空間對...
標簽： 建筑 建筑行業 中國建筑 -
房地產行業“以舊換新”專題報告：上海重啟試點，邏輯順、預期效果強、值得期待.pdf
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- 2026/02/11
- 66
- 廣發證券
房地產行業“以舊換新”專題報告：上海重啟試點，邏輯順、預期效果強、值得期待。收購類以舊換新重現上海，將成為重要政策抓手。現有政策工具中以舊換新與中央“去庫存”和城市更新的目標最為契合。以舊換新分為收購類與幫賣類兩大模式，收購類自24年4月從鄭州和南京開始陸續推進，大多為各地平臺自發行為，規模有限。幫賣類由于無增量資金引入，覆蓋范圍廣，需求落地更多取決于市場環境。此外各地亦推出購房補貼、公積金等配套支持政策。但實際推進遇到困難，各地落地力度偏弱，25年起中央政策轉向以收儲模式為主。26年2月國企收購類以舊換新重現上海，預計最核心城市的以舊換新也將最...
標簽： 房地產 -
建材行業浮法玻璃深度：再平衡，看彈性.pdf
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- 2026/02/11
- 85
- 長江證券
建材行業浮法玻璃深度：再平衡，看彈性。現狀：盈利底部，冷修加速2025年以來玻璃行業持續虧損，且部分企業虧損至現金流，持續承壓下冷修開始全面加速。2025年10月底在產產能約16萬噸/天，2025年底已回落至15.1萬噸/天，降幅約為6%。展望后續，我們預計供給冷修仍將持續，進而逐步實現供需的再平衡。從歷史復盤以及邏輯推演看，供給重新開始明顯凈新增或將滯后于盈利修復，因此若后續需求出現邊際改善則玻璃價格有望展現彈性及持續性。看好成本優勢突出且成長持續強化的龍頭旗濱集團以及信義玻璃。供給收縮的空間還有多大?一是供給冷修。影響玻璃冷修的因素一是盈利，二是窯齡，窯齡越長其成本更高。統計目前窯齡10年...
標簽： 建材 浮法玻璃 玻璃 -
建材行業2025年信用回顧與2026年展望.pdf
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- 2026/02/11
- 58
- 新世紀評級
建材行業2025年信用回顧與2026年展望。建材行業所涉范圍廣泛，本文著重就水泥及建筑玻璃行業展開分析。建材行業系典型的投資拉動型行業，2025年前三季度下游房地產行業持續低迷，投資降幅走闊，基建投資則因財政支出重心轉移及重大項目投資不利而增長放緩，建材需求缺乏實質性提振。（水泥）2025年以來，主要因我國房地產市場深度調整，加之交通運輸和公共建筑等領域投資情況不濟，水泥需求持續收縮。水泥行業錯峰生產常態化開展，執行力度有所加強，2025年前三季度我國水泥產量同比有所下降，但需求跌幅超預期下，價格中樞下移。2025年煤炭價格先跌后漲，前三季度成本壓力減輕下，行業盈利狀況有所改善，第四季度成本轉...
標簽： 建材 -
房地產行業次貸危機后的美國樓市重構：信貸潮汐，監管回響.pdf
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- 2026/02/11
- 79
- 東北證券
房地產行業次貸危機后的美國樓市重構：信貸潮汐，監管回響。泡沫形成——時代溫床、結構性病灶與監管盲區（2001-2006）。美國樓市泡沫的形成是一個典型的“風險金字塔”：①底層是宏觀經濟的長期失衡和寬松貨幣環境，構成了肥沃的土壤；②中層是監管體系的全面失效和錯誤的社會政策導向，充當了風險的催化劑和放大器；③頂層則是金融體系內部通過復雜創新構建的、充滿高杠桿和期限錯配的脆弱結構。三者環環相扣，使得局部的房地產市場風險，最終具備了引爆全局金融核彈的當量。泡沫破裂——利率重置后各指標的深度調整（2006-2012）。2004至20...
標簽： 地產 房地產 樓市 次貸危機 -
廣州甲級寫字樓市場季度報告.pdf
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- 2026/02/11
- 65
- 萊坊
廣州甲級寫字樓市場季度報告。2025年第四季度，廣州甲級寫字樓市場在“供給收窄+年末成交釋放”的共同作用下，短期指標出現邊際改善：當季新增供應僅約0.5萬平方米，凈吸納量升至56,433平方米（年內最高），空置率環比回落0.5個百分點至17.0%；租金仍下行，但跌幅收窄，平均凈有效租金環比下降1.7%至118.7元/平方米/月。這意味著市場尚未“轉勢”，但價格與去化的調整方式正在從簡單的全面降價，逐步轉向“以條款換成交”的精細化博弈。供需層面，四季度成交結構顯示需求仍以“換樓、降本、提質”為主。行業...
標簽： 寫字樓 樓市 市場 -
房地產行業：2026年1月百城二手房市場月報.pdf
- 4積分
- 2026/02/11
- 89
- 58安居客研究院
房地產行業：2026年1月百城二手房市場月報。2026年1月，百城二手房市場調整態勢持續，城市分化格局進一步加劇，買方市場主導特征凸顯，市場整體處于筑底蓄力、靜待回暖的階段，各核心維度均呈現鮮明的結構性變化特征。無論是供需兩端的反向變動，還是流動性與價格的同步調整，都反映出當前市場仍處于深度博弈期，多重因素交織影響下，市場復蘇節奏呈現差異化特征。供需層面，分化格局持續凸顯。供應端保持層級分布特征，掛牌量整體呈增長態勢但增速不均，呈現“中間升、兩端降”的格局，新一線及二線城市成為供給增長主力，部分城市增量顯著，少數城市則出現掛牌量收縮；需求端雖同比整體正增長，但能級分布反...
標簽： 房地產 地產 二手房 -
打破循環：回歸本源——2026年中國房地產展望（英譯中）.pdf
- 3積分
- 2026/02/11
- 78
- 第一太平戴維斯
打破循環：回歸本源——2026年中國房地產展望（英譯中）。中國房地產市場于2026年進入深度重新評估狀態。四年來的租賃低迷、銷售吸收疲軟、客流量下降、空置率上升、資本謹慎、債務壓力持續，已將所有資產類別推向防御態勢。舊模式——依賴規模、勢頭和價格上漲——已不再提供前進的道路。該行業今天面臨的不僅僅是周期性疲軟，而是預期、商業模式和經濟目的的結構性轉變。唯一的可持續反應是打破下降周期：在這個周期中，成本削減侵蝕服務質量，服務質量下降削弱需求，而需求減弱又引發更多的成本削減。這一下降螺旋已達到極限。打破這個循環需要回歸基本：毫...
標簽： 房地產 地產 -
房地產行業第6周周報（2026年1月31日_2026年2月6日）：受去年同期為春節的低基數影響，樓市成交同比大幅增長，但環比負增長；上海三區試點收購二手房用作保租房.pdf
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- 2026年第06周：02/02-02/08
- 85
- 中銀國際
房地產行業第6周周報（2026年1月31日_2026年2月6日）：受去年同期為春節的低基數影響，樓市成交同比大幅增長，但環比負增長；上海三區試點收購二手房用作保租房。新房成交面積環比由正轉負，同比增幅收窄；二手房成交面積環比降幅擴大，同比增幅收窄；新房庫存面積同環比均下降；去化周期環比下降、同比上升。新房成交面積環比增速由正轉負，同比增幅收窄。40個城市新房成交面積163.1萬平，環比下降9.6%，同比上升203.0%，同比增幅較上周收窄38.9個百分點。一、二、三四線城市新房成交面積環比增速分別為-6.0%、-7.2%、-18.2%，同比增速分別為364.2%、286.2%、28.3%，一、...
標簽： 房地產 二手房 地產 -
建筑材料行業：25Q4基金加倉水泥玻璃，板塊整體配置仍在低位.pdf
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- 2026/02/10
- 87
- 廣發證券
建筑材料行業：25Q4基金加倉水泥玻璃，板塊整體配置仍在低位。數據口徑：偏股型公募基金的前十大重倉股以及陸股通持倉，數據來源為Wind。25Q4公募基金持倉建材行業分析：25Q4基金對建材行業重倉配置比例為0.51%，環比上升0.05pct，低配0.49%；基金加倉水泥、玻璃。截至25Q4末，各子板塊配置比例由高到低為水泥0.13%、玻璃0.07%、耐火材料0.07%、門窗幕墻0.07%、其他建材0.07%、消費建材0.02%、新材料0.02%、玻纖0.02%、工程管材0.02%、混凝土0.02%，25Q4環比25Q3變動：消費建材-0.101pct、水泥+0.056pct、新材料-0.085...
標簽： 建筑 建筑材料 水泥 玻璃
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